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在拿下大家出货量第一的宝座后，石头科技似乎堕入了“增收不增利”的窘态泥潭。
石头科技增收不增利
2月27日，石头科技发事迹快报，2025年杀青贸易总收入186.16亿元，同比大幅增长55.85%；而包摄于母公司扫数者的净利润13.60亿元，同比下滑31.19%，扣非净利润10.87亿元，降幅进一步扩大至32.90%。
关于石头科技2025年营收大增但净利大跌，有市集分析指出，这可能是公司主动的计谋选拔，即以毛利率下滑+用度增多+新业务赔本为代价，调换营收高速增长+大家份额升迁+多品类布局，通过价钱下探霸占市集份额，通过新品类拓展寻找第二增长弧线，以短期点火利润来调换始终发展空间。
至于贸易总收入大幅增长，公司则称主要原因系，阐扬期内在国内市集，智能扫地机器东谈主业务及洗地机业务在国度“以旧换新”补贴政策的带动下，需求相对繁荣。此外，外洋市集完善居品全价钱段布局，通过良好化渠谈布局及积极的市集策略，杀青外洋收入的褂讪增长。
关于净利润的下降，主要原因系全价位段的布局和洗地机等新品类的快速增长，在初期对公司举座毛利率产生了一定影响。同期，公司也推论了更积极的市集策略，相应的销售用度有所增多。
扫地机器东谈主卷成红海
据IDC阐扬，2025年前三季度大家智能扫地机器东谈主市集出货比增长18.7%，从厂商份额来看，中国厂商包揽大家出货量前五，差异是石头科技、科沃斯、追觅、小米和云鲸。
天然石头科技在2025年前三季度累计出货378.8万台，稳居大家出货量榜首，但现时智能清洁家电赛谈玩家约束增多。
2025年，大疆发布ROMO系列扫地机器东谈主，要将其在视觉感知与旅途筹画上的本事积聚，迁徙至家庭清洁场景。同期，还有好意思的、海尔等传统家电巨头，凭着线下渠谈和供应链上风，从低端市集切入扫地机器东谈主市集。关于这些传统家电巨头来讲，扫地机器东谈主仅仅智能家居的一块拼图，有的是本钱砸钱血拼。
此外，跟着居品同质化越来越严重，价钱竞争日趋厉害。再加上奢侈者费钱更感性，打工东谈主的奢侈逻辑透澈变了。这就导致2025年行业红海化进度进一步加快。
在这么的配景下，石头科技越来越被迫。为了保住市集份额，品牌只可砸钱作念营销。重金营销换来了营收的暴涨，却没带来利润的同步增长，石头科技堕入了“增收不增利”的窘态。
市值挥发超600亿
石头科技实控东谈主昌敬自2023年起通过辘集竞价、询价转让等形势累计套现超9亿元，合手股比例从2021年的23.26%降至2025年9月的20.99%。
尤为激勉市集诟病的是，2024年11月，石头科技董事长昌敬在短视频平台高调发布个东谈主过问“沙漠越野”的步履，此举激勉投资者强烈不悦，以为其“不务正业”。在其抖音批驳区，有网友留言称，“最近石头科技股价下降，但愿昌总能引起可爱，加强公司市值处理预期和增强投资者信心。”
其时，关于投资者批驳，昌敬发布视频修起称，但愿合手有石头科技股票的投资者不错耐烦极少，“面前是一个计谋的转型期，亦然一个阵痛期，例必会带来公司的一些变化，这些变化齐是为了以后更长久的发展。”2024年12月，“石头科技董事长昌敬套现近9亿却劝投资者耐烦极少”联系话题曾登上热搜。
此外，机构投资者也在除去。小米系本钱天津金米投资合手股比例从2023年的6.17%徐徐降至2025年9月的2.49%，累计退出赚钱超40亿元。产业本钱和财务投资者的同步减合手，向市集传递了强烈的看空信号。
二级市集方面，2021年石头科技最高价一度飙至1494.99元/股合肥股票配资门户信息平台-配资行情与导航，市值靠拢千亿，成为A股仅次于茅台的第二高价股，一度被称为“扫地茅”。但胁制本年3月3日收盘，其总市值只剩350亿元，缩水超60%。
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